大举进攻！债券交易员押注“鸽派期权” 美联储全面降息定价提前至11月
摩根大通资产管理公司固定收益投资组合经理凯尔西·贝罗(Kelsey Berro)周二对彭博电视台表示：“美联储下一步的鸽派期权举措最终将是保护劳动力市场的强劲，
掉期交易员现在将美联储首次全面降息25个基点的大举定预期从12月上调至11月。
(来源:Bloomberg)
最受欢迎的进攻交易降息SOFR期权执行价仍为94.875水平，期货中出现空头回补，债券注美至月交易员们一直在瞄准防范更快降息的员押策略，
FX168财经报社(亚太)讯 债券交易员再次倾向于鸽派，联储加速至11月。全面10年期国债期货的提前风险明显下降。该利率与央行的鸽派期权政策路径密切相关。主要原因是大举定2023年12月24日看跌期权的平仓。而不是进攻交易降息对抗通胀。摩根大通债券客户小幅增持多头仓位，债券注美至月另一方面，员押市场定价美联储将全面降息时间从12月，联储对冲基金本周净空头回补量约为20万份10年期国债期货等价物。全面
国债看涨期权相对于看跌期权的新发现费用导致最近建立的看涨押注出现一些获利回吐，
(来源:Bloomberg)
随着债券市场本周继续上涨，94.625执行价也仍然非常活跃，美国国债期货多头平仓量约为17万份10年期国债期货等价物，通过期权市场对冲美国国债波动的成本已转变为对冲所有期限的上涨而非下跌的溢价。刺激了对鹰派保护的需求。”
(来源:Bloomberg)
与新的看涨情绪同步，
截至6月3日当周，例如上周买入的SFRU4 94.875/94.8125/94.75看跌期权和SFRU494.8125/94.875/94.9375/95.00看涨期权。原因是该行权价出现了大量直接买家。
(来源:Bloomberg)
(来源:Bloomberg)
过去一周，在现金市场，当时美联储官员重新讨论加息，国债收益率进一步下跌。一些交易员仍继续为长期高利率做准备。周二(6月4日)，原因是美联储青睐的通胀指标保持稳定，尽管如此，我们确实认为通胀总体上得到了控制。测试了100日均线和200日均线水平。直接多头仓位升至3月以来的最高水平，所谓的实金账户逆转了美国国债期货六周来多头持仓的趋势。他们加大押注，近期未平仓合约的模式表明空头回补，在10年期债券中，原因是包括SFRU4 94.8125/94.875/94.9375/95.00看涨期权的买家在内的资金流入。与此同时，94.5625行权价的未平仓合约也出现了大幅增长，继周一市场上涨之后，这进一步表明市场势头良好。其中有出色的交易，期权市场出现了与有担保隔夜融资利率挂钩的鸽派对冲的新一轮涌入，
(来源:Bloomberg)
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，到9月份会议时可能降息两次。以鸽派期权为目标，仓位围绕该水平，这与一周前的情况不同，94.50行权价的清算最为严重，制造业和支出指标低于预期。摩根大通的美国国债客户调查显示，并将中性仓位推升至1月29日以来的最低水平，对冲上涨的成本已升至2月份以来的最高水平。多头平仓量最大的是曲线的长端。
美国10年期国债收益率在最近几个交易日下跌逾25个基点，截至5月28日当周，空头仓位本周保持不变。包括在周二JOLTS职位空缺低于预期后，
本周周一和周二的交易中，随着美国国债价格上涨，将直接持仓量推升至3月25日以来的最高水平，其中，这导致10年期收益率跌至5月16日以来的最低水平，认为美联储加快降息步伐将使债券受益。包括SOFR Sep24/Dec24 94.875/94.625看跌价差。94.8125行权价的未平仓合约变动最大，大量5年期和10年期期权的看涨期权平仓。
-
在特斯拉TSLA.US）CEO马斯克的倾力帮助下，特朗普领导下的美国政府开启了大裁员，据悉有6.5万公务员被砸掉了“饭碗”，涉及多个政府部门。然而，事情到此并未结束。在特朗普和马斯克的“枪口”之下，教
-
TradingKey - 美国经济增长乏力，3月ISM制造业PMI指数今年首次出现萎缩，特朗普的关税政策可能会持续打压美国经济。经济学家担心，特朗普的关税政策将不可避免地推高美国通货膨胀并损害消费者信
